基金类型 | Orcatt Blog

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1. 联接基金

定义：

联接基金是指投资于某只境外基金（通常是指数基金或ETF）的基金，它本身不直接持有股票，而是通过投资目标基金间接获得收益。

优点：

方便投资者参与海外市场，如纳斯达克指数或某些行业ETF。

专业管理，降低投资者自行购买境外资产的门槛。

有可能通过管理优化降低汇率风险。

缺点：

可能会产生“双重费用”，即目标基金的管理费+联接基金自身的管理费。

相比直接购买目标基金，可能存在一定的追踪误差。

笔记：

场外联接基金会持仓场内 ETF，每日净值更新参考场内收盘价，会受 A 股市场关系和情绪影响产生偏移，但总体形势将与指数趋同。

2. 指数基金

定义：

指数基金是一种被动管理型基金，追踪某个特定的市场指数（如纳斯达克100指数），力求与指数表现一致。

优点：

成本低：管理费和交易成本较低，因为无需主动选股。

风险分散：投资整个指数，避免个股暴雷风险。

长期收益可观：历史数据表明，长期来看，大盘指数的收益通常跑赢多数主动基金。

缺点：

无主动管理：无法回避市场整体下跌时的风险，指数跌时基金也会跌。

可能有追踪误差：基金可能因管理、费用等因素导致收益与指数略有偏差。

笔记：

分为主动基金和被动基金

基本跟随指数变动，偏移量来源于各基金的持股比例

3. 主动基金

定义：

主动基金由基金经理主动进行股票选择和市场择时，希望获得超越市场指数的收益。

优点：

有可能跑赢市场：优秀的基金经理能够通过选股和市场判断，获取超额收益。

灵活性更强：可以调整仓位，避开市场调整期，减少损失。

缺点：

管理费较高：主动管理需要更多研究和决策，因此费用比指数基金高。

不确定性：基金经理的判断可能出错，导致收益低于市场指数。

长期来看，大部分主动基金跑输指数：统计数据显示，大多数主动基金长期表现不如指数基金，尤其是在成熟市场如美国。

4. 被动基金

定义：

被动基金通常指指数基金或ETF，主要通过复制某一指数的成分股来获得市场平均收益。

优点：

低费用：不需要主动管理，费用通常低于主动基金。

透明度高：持仓和策略清晰，投资者可以清楚了解基金的运作方式。

长期稳定：长期来看，指数基金往往比大多数主动基金表现更优。

缺点：

市场下跌时无法规避风险：当整个市场下行时，被动基金无法进行仓位调整来减少损失。

没有个股精选策略：无法抓住个别股票的超额回报机会。